| 鋼企要根據需求控制產(chǎn)銷(xiāo)節奏 |
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2020-05-20瀏覽次數：
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5月15日，國家統計局發(fā)布了1月~4月份我國經(jīng)濟相關(guān)運行數據。數據顯示，第一季度受新冠肺炎疫情影響，國內生產(chǎn)總值為206504.3億元，按可比價(jià)格計算同比下降6.8%；第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值分別下降3.2%、9.6%和5.2%，其中第二產(chǎn)業(yè)降幅最大，反映出工業(yè)和建筑業(yè)受到的影響較大。不過(guò)，從單月來(lái)看，4月份，主要數據指標較1月~3月份均有明顯改善，包括工業(yè)增加值增速率先轉正、消費改善進(jìn)程加快、投資降幅收窄態(tài)勢進(jìn)一步呈現等，延續了3月份以來(lái)的回暖勢頭。由此可見(jiàn)，新冠肺炎疫情給第一季度國內經(jīng)濟運行帶來(lái)較大沖擊，經(jīng)濟增速短期內快速下探，但我國經(jīng)濟韌性強的優(yōu)勢也由此顯現。自3月份以來(lái)，全國各地在做好疫情防控的同時(shí)大力推進(jìn)復工復產(chǎn)，經(jīng)濟鏈條的各個(gè)環(huán)節都在恢復之中。主要表現為生產(chǎn)端的恢復快于需求端，工業(yè)增加值數據改善好于投資和消費，投資需求恢復快于消費需求。在消費需求中，居民收入增速下滑，海外疫情擴散使外需前景比較悲觀(guān)，制造業(yè)新出口訂單指數連續3個(gè)月處于收縮區間，4月份繼續回落，這些因素都會(huì )制約需求端的恢復。
分板塊看，基建地產(chǎn)投資回升較快，制造業(yè)投資回升不及預期。1月~4月份，基礎設施投資同比下降11.8%，降幅比1月~3月份收窄7.9個(gè)百分點(diǎn)；全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降3.3%，降幅比1月~3月份收窄4.4個(gè)百分點(diǎn)。4月份，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為59.7%，挖掘機國內銷(xiāo)量較快增長(cháng)，均反映出建筑業(yè)活動(dòng)有所恢復。房地產(chǎn)領(lǐng)先指標房屋新開(kāi)工面積和商品房銷(xiāo)售面積均有所恢復，但1月~4月份同比分別下降18.4%和19.3%，降幅仍然較大。制造業(yè)企業(yè)投資意愿不強，投資改善不明顯，但生產(chǎn)端復蘇較快。1月~4月份，制造業(yè)投資同比下降18.8%，降幅比1月~3月份收窄6.4個(gè)百分點(diǎn)。4月份，制造業(yè)工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.0%，較前3個(gè)月回升明顯。此外，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業(yè)投資同比實(shí)現正增長(cháng)，金屬制品業(yè)、專(zhuān)用設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)投資同比小幅下降，與制造業(yè)投資相關(guān)性較大的通用設備制造業(yè)投資降幅相對較大，汽車(chē)制造業(yè)投資仍大幅下降。這反映出下游主要用鋼行業(yè)投資回升節奏不一。第二季度經(jīng)濟實(shí)現正增長(cháng)有待需求端發(fā)力。目前，政策重心已轉向穩增長(cháng)。3月27日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì )議指出，要加大宏觀(guān)政策調節和實(shí)施力度，研究提出一攬子宏觀(guān)政策措施。目前具體政策開(kāi)始落地，包括央行對中小銀行實(shí)施定向降準、中央及地方接連出臺穩消費措施、老舊小區改造加快等，預計后期還將擇機出臺相關(guān)政策措施。從固定資產(chǎn)投資看，基建投資作為穩增長(cháng)的重要著(zhù)力點(diǎn)已成共識，老基建維穩，新基建擴張，第二季度增速有望明顯上行。從房地產(chǎn)行業(yè)看，政策實(shí)施目的主要是改革而非刺激，多地針對需求側的放松政策快速被撤回，但在更高層面上推進(jìn)了土地和戶(hù)籍制度改革。房地產(chǎn)市場(chǎng)需求端的不確定性上升，有利于促使房地產(chǎn)市場(chǎng)在供需兩端形成良好匹配，進(jìn)而在穩增長(cháng)中實(shí)施改革。從汽車(chē)、家電等行業(yè)看，汽車(chē)消費正在改善，但家電出口占比高，且多數大家電國內保有量接近飽和，后期雖有地產(chǎn)竣工帶動(dòng)和政策刺激，預計產(chǎn)銷(xiāo)仍不樂(lè )觀(guān)。從消費方面看，目前促進(jìn)消費的各項政策正逐步發(fā)力，促進(jìn)產(chǎn)品或服務(wù)消費回補，3月份金融數據顯示居民存款明顯增長(cháng)，也為后期的消費回補蓄力。總的來(lái)看，下游需求有待恢復，制造業(yè)投資上行仍然乏力。不過(guò)，從中長(cháng)期來(lái)看，如果疫情加速逆全球化，我國及其他國家都發(fā)力布局完善制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，有望推動(dòng)制造業(yè)迎來(lái)新一輪投資周期。
隨著(zhù)需求的逐步啟動(dòng)，鋼材市場(chǎng)進(jìn)入消化庫存階段。從下游用鋼行業(yè)來(lái)看，基建和房地產(chǎn)投資明顯恢復，但地產(chǎn)市場(chǎng)的領(lǐng)先指標降幅仍較大。建材方面需關(guān)注趕工效應后需求是否有變動(dòng)，尤其需注意房地產(chǎn)方面的需求風(fēng)險。制造業(yè)整體恢復，用鋼強度回升。部分產(chǎn)品如機床、汽車(chē)等需求降幅仍較大，家電消費不佳形勢未改善，影響相關(guān)鋼鐵產(chǎn)品的需求釋放，冷軋卷板、熱軋卷板社會(huì )庫存下降較慢，主要鋼鐵企業(yè)5月份板材品類(lèi)價(jià)格穩中下調，后期需關(guān)注制造業(yè)內外需求的恢復情況和相關(guān)的政策效應。總的來(lái)看，經(jīng)濟逐步恢復的過(guò)程中，鋼材需求總量和下游需求結構都將發(fā)生改變，加上國際形勢多變，鋼材市場(chǎng)將逐步尋找新的動(dòng)態(tài)平衡。受供需兩端多因素交替影響，鋼材價(jià)格底部震蕩或維持一定時(shí)間，鋼企要根據需求釋放情況控制好產(chǎn)銷(xiāo)節奏。 |
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